收益率上升之时,天弘基金的限额格外引人注意。天弘基金日前公告称,将余额宝单日申购额度调整为2万元,现有个人交易账户持有额度10万份维持不变,这已经是余额宝一年内第三次调低限额。

具体如何限购的?

实行限额限购许久的天弘余额宝货币市场基金(以下简称“天弘余额宝”)宣布解除限制。4月9日晚间,天弘基金发布公告表示,取消此前对天弘余额宝设立的个人交易账户持有额度、个人交易账户单日申购额度限制。天弘基金方面表示,余额宝调控效果显著,将继续平稳运行满足用户的理财需求。

事实上不仅余额宝,市场上货币基金总规模增长迅速。Wind资讯数据显示,截至目前,货币市场基金总规模已达6.58万亿元,占整个基金市场规模的61%,相较于2016年12月底的4.47亿元,增加不少。

为啥限购?

此前,为实现规模的有效控制,防范流动性风险,余额宝曾在2017年三次下调限额,先是将个人账户持有限额由100万元降至25万元,后又进一步调整到10万元。2017年底又将投资者的单日申购额度调整为2万元。而在2017年10月正式实施的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》也要求,货币基金的规模不得超风险准备金的200倍。此后,余额宝还曾持续多个月采取“暂时每日9点限量发售”的措施来限购。

今年以来,余额宝规模增长迅速。截至目前,余额宝已经有3亿多户投资者参与,截至今年三季度末的净资产规模已达1.56万亿元,较年初的8082.94亿元增长了近1倍。

实行限额限购许久的天弘余额宝货币市场基金(以下简称“天弘余额宝”)宣布解除限制。4月9日晚,天弘基金发布公告表示,取消此前对天弘余额宝设立的个人交易账户持有额度、个人交易账户单日申购额度限制。具体理由是:为保持天弘余额宝货币市场基金长期稳健运行,天弘基金前期对余额宝货币市场基金个人交易账户持有额度、个人交易账户单日申购额度设定了相关限制。为更好地满足广大投资者的理财需求,进一步提升客户体验,决定自4月10日起,取消相关限制。

受此影响,天弘余额宝也成功实现规模的有效缩减。Wind数据显示,截至2018年一季度末,天弘余额宝仍处于1.69万亿元的规模巅峰。但到了同年上半年末,天弘余额宝规模降至1.45万亿元,而截至2018年年末,规模已进一步下降至1.13万亿元,较一季度末的1.69万亿元,减少0.56万亿元,缩水幅度超三成。同时,对接其他货币基金的方式以及引流措施的实施,也为天弘余额宝带来了更多的投资者。截至2018年末,天弘余额宝全年户数增长达1.14亿户。在收益率方面,据最新数据显示,4月8日,天弘余额宝的七日年化收益率为2.317%,万份收益约为0.62元。

临近年末,货币基金又成“香饽饽”,市场对资金旺盛需求不断推高货币基金收益率。但在收益率上升之际,不少货币基金选择了降低申购限额等限制规模增长的措施,更谨慎地管理流动性风险。

长量基金高级研究员王骅表示,天弘余额宝在2017年就因为规模巨大,增长过快而被监管关注,自2017年5月天弘基金第一次限额后,天弘余额宝的规模随着限额力度的不断加强持续缩水,目前已经缩减超过20%。同时目前余额宝采用的是多家合作的形式,单只基金规模增长压力和单只基金集中度过高的问题都有所缓解。而从2018年以来货币市场流动性充裕,货币基金收益率持续下滑,货币基金的收益在各类理财中并不占优势,放开限额是在达到监管要求下放开口子稳住规模。

4月9日晚间,天弘基金发布取消天弘余额宝个人交易账户持有额度及单日申购额度的公告。公告内容显示,为保持天弘余额宝货币市场基金长期稳健运行,天弘基金前期对余额宝货币市场基金个人交易账户持有额度、个人交易账户单日申购额度设定了相关限制。为更好地满足广大投资者的理财需求,进一步提升客户体验,决定自4月10日起,取消相关限制。

新华社北京12月18日电 题:额度加限,货币基金后市怎么走?

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对于解除天弘余额宝限制的原因,北京商报记者致电采访,天弘基金方面表示,从此前各基金年报来看,调控后的天弘余额宝基金整体规模稳步下降、其他新接入余额宝平台的基金纷纷稳步增长,分流、开放的效果显著,余额宝已经从整体上降低了单一货币基金集中度高的风险,同时也积累了更多管理经验能保障余额宝平台的稳定运行。未来余额宝将继续平稳运行满足用户的理财需求。

除了余额宝,部分基金近期也对大额申购有所限制。如,嘉实现金添利货币市场基金在11月22日将单日每户申购金额限制在5万元。

为啥现在又取消限购?

而在天弘余额宝解除限制的影响方面,华北一位市场分析人士指出,限额前,由于余额宝仅对接了天弘余额宝一只货币基金,规模增长速度过快。而此后,余额宝又相继对接了19只货币基金,导致天弘余额宝规模的大量分流。当前天弘余额宝的投资者群体已相对稳定,解除限制后,其规模的变动无论是上升还是下降的幅度应该都会趋缓。

据Wind资讯统计,截至14日,786只货币基金中,513只7日年化收益率达到4%以上,货币基金市场的平均收益率已经达到4.07%,较上月同期有所升高。

听听四大基金研究机构权威解读:

除限额措施外,自2018年5月起,余额宝先后接入多只其他基金公司旗下的货币基金。截至2018年末,已有13只产品先后完成对接。目前,包括天弘余额宝在内,共有20只基金对接。据余额宝界面信息显示,投资者可以将原持有的天弘余额宝份额赎回,并通过产品的选择,购买其他已对接的货币基金。而这种对接也成功实现了资金的分流。

此次余额宝调整后的单日限额对大多数小额投资者影响较小。天弘基金数据显示,余额宝的户均持有金额为3885.14元,本次调整对超过98%的余额宝用户并没有影响。

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杨德龙认为,在流动性风险管理加强、规模增长较快的背景下,控制申购额度等管理流动性风险的措施,或将长期存在,但存取方便、收益稳定的余额宝等货币基金产品仍是不错的小额现金管理工具。

事实上,无论是限额与否,都无碍天弘余额宝乃至整个货币基金行业的发展。目前,天弘余额宝一直是倍受广大老百姓喜欢的零钱管理工具,据天弘余额宝的2018年年报显示,即便是处于限购、限额期间,天弘余额宝服务的客户数仍然在持续增加。

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前海开源基金董事总经理杨德龙认为,目前余额宝规模太大,对申购量进行限制,可以一定程度上控制规模的过快增长,更好地控制流动性风险,保护中小投资者利益。

陈东认为,2016年末,天弘余额宝规模为0.81万亿元,同期公募货币基金规模为4.47万亿元,天弘余额宝占整个货币基金市场份额的18%;2017年末天弘余额宝规模为1.58万亿元,同期公募货币基金规模7.13万亿元,天弘余额宝占整个货币基金市场份额的22%,天弘余额宝在公募货币基金的市场占有率可以说是一家独大,单一货币基金集中度过高是从监管角度不愿意看到的,不难看出余额宝前期的限购很大程度上是为了满足监管对流动性风险的要求,2018年末天弘余额宝规模为1.13万亿元,同期公募货币基金规模8.16万亿元,天弘余额宝占整个货币基金市场份额的14%,天弘余额宝的市场占有率显着下滑。

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新华社记者 许晟

2017年下半年开始,为减轻单支基金规模增长过快的压力,天弘余额宝基金采取主动限额措施;随后2018年5月起余额宝平台也采取了多家合作的开放模式,进一步提高用户体验。

除限额措施外,自2018年5月起,余额宝先后接入多只其他基金公司旗下的货币基金。截至2018年末,已有13只产品先后完成对接。目前,包括天弘余额宝在内,共有20只基金对接。据余额宝界面信息显示,投资者可以将原持有的天弘余额宝份额赎回,并通过产品的选择,购买其他已对接的货币基金。而这种对接也成功实现了资金的分流,降低了流动性风险。

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